• <dd id="iaywi"><nav id="iaywi"></nav></dd>
    <nav id="iaywi"></nav>
    二維碼 手機掃一掃

    全國咨詢熱線
    0755-84869780

    正文詳情

    華為是如何做投資的:先給兩個億訂單 一年送上市

    2020年4月,華為投資的芯片公司思瑞浦的科創板上市申請獲得受理,這是華為2019年4月設立子公司哈勃科技作為國內投資平臺之后,投出的首個進入IPO階段的項目。

    巧合的是,此時距離哈勃科技正好過去一周年。僅用一年時間即收獲IPO項目,以VC的標準而論哈勃科技的表現堪稱完美。更值得推崇的是,華為在投資之外,還對思瑞浦的產品、技術和業務起到了巨大的幫扶作用,這是任何VC都學不來的??梢哉f,思瑞浦能夠迅速實現科創板上市,華為居功甚偉。

    工商注冊信息顯示,哈勃科技起步資金為7億元。在2019年華為一口氣投資了7家公司。2020年1月,華為繼續追加對哈勃科技的出資至14億元。此后華為已經又投出兩個項目??梢韵胍?,2020年華為將繼續“買買買”的節奏。

    “斷供”事件之后,搭上華為快車

    “華為過去其實不太理國內公司,但是中興出事之后,華為的態度明顯改變,我們有的企業,華為不僅給訂單、給資金,還直接派技術團隊過來指導?!币晃换鸷匣锶烁嬖V投中網。

    梳理時間線,很容易看出思瑞浦正是搭上了華為這一轉變的“快車”。

    招股書顯示,一家神秘的“客戶A”2019年為思瑞浦貢獻了1.7億元的銷售額,占后者總營收的57.13%。

    招股書顯示,客戶A從2018年開始向思瑞浦采購,2019年開始放量,采購的產品主要是信號鏈模擬芯片,這是5G基站的關鍵部件。

    客戶A的具體名字雖沒有披露,但確認是思瑞浦的關聯方。翻閱思瑞浦的關聯企業名單,惟華為可能有如此大筆的采購。

      綜合招股書信息,思瑞浦與客戶A的合作過程如下:

    ·2016年,思瑞浦與客戶A建立合作關系,著手為其開發多種高難度的模擬芯片。

    ·2017年底,經過客戶A質量部、采購部等多部門的現場稽核,思瑞浦獲得客戶A合格供應商認證。

    ·2018年底,因思瑞浦的產品綜合性能和穩定性等方面獲得認可,客戶A開始采購。

    ·2019年度,隨著雙方合作的進一步深入,客戶A向思瑞浦的采購開始放量,成為第一大客戶。

    可資對比的是,正是在2016年3月,美國商務部對中興通訊實施出口限制措施,華為開始推動供應鏈國產替代,扶持國內小供應商。

    一朝起飛:從凈虧800萬到凈利7000萬

    如果客戶A的確是華為,那么對思瑞浦來說,得到華為的支持就像裝上了火箭引擎一樣,瞬間起飛。

    思瑞浦的主打產品是信號鏈模擬芯片,功能是完成模擬信號與數字信號的轉化。招股書稱,思瑞浦在2017-2019年為通訊行業客戶量產超過1億顆芯片,并成功進入中國通信設備龍頭企業的供應鏈,突破了國外廠商的壟斷。簡單理解,思瑞浦的芯片產品提升5G基站國產化程度立下了汗馬功勞。

    但思瑞浦在創業之初發展非常困難。思瑞浦成立于2012年,其創始團隊基本由海歸技術人才組成,董事長ZHIXU ZHOU曾就任美國摩托羅拉半導體;另一名董事HINGWONG則有IBM芯片開發的經歷。

    思瑞浦目前的第一大股東華芯創投,是著名國際VC機構華登國際在中國的基金。在2012年國家集成電路基金成立之前,在中國較為系統投資半導體領域的機構不超過5個,華登國際是其中之一。根據創業邦的一條報道,在得到華登國際投資之前,因為市場表現太差,思瑞浦已經陷入生死危機,團隊四散。

    實際上,直到華為介入之前,思瑞浦的產品銷量和利潤一直都起不來,處在虧一年賺一年的境地。2016年思瑞浦申請在新三板掛牌,披露的財務數據顯示,2014年收入3056.53萬元,凈利潤僅18萬元。到2018年,創業六年的思瑞浦收入1.14億元,凈利潤為-882萬元。

    但在2019年,神秘客戶A的訂單讓思瑞浦直接上了一個臺階。收入增長167%達到3.04億元,凈利潤則達到7098萬元,彌補了創業以來的所有虧損,掃清了上市之路。

    當然,這也讓華為的投資有非常豐厚的回報前景。

    2019年7月,哈勃投資以7200萬元認購了思瑞浦增發的224.1147萬股股份,增資單價為32.13元/股。思瑞浦投后估值9億元。

    按招股書,思瑞浦計劃在科創板發行不低于2,000萬股,擬募集資金8.5億元。由此觀之,按預期的發行價,思瑞浦市值可達40億元以上,華為的投資回報可達數倍??紤]到背靠華為銷售增長的確定性,還有華為的概念效應,思瑞浦的市值上不封頂。

    華為的投資邏輯:收益只是順帶 目的是生存

    一位前華為投資部員工告訴投中網,據他了解,哈勃科技目前仍無獨立投資團隊,而僅僅是一個出資平臺。哈勃科技董事長白熠是華為企業發展部負責人,該部負責華為投資并購活動的具體實施,但投什么企業、賽道,一般而言來自具體業務部門和集團管理層的決策。

    由此看來,哈勃科技的投資活動,雖然有相當不錯的獲利前景,但出發點是較為純粹戰略投資,財務投資的色彩非常弱。

    哈勃科技已經投資的9家企業全部位于半導體領域,眼光聚焦、戰略目的明確:就是要解決華為供應鏈的國產替代問題。這對華為而言是一個巨大的轉變:過去華為是幾乎不投資供應鏈企業的,任正非多次說過華為不養“兒媳婦”,因為養了“兒媳婦”就不能“見異思遷”,而華為只有隨時“見異思遷”,選擇最好的供應商,才能保證做出最好的產品。但在“斷供”的威脅下,在國內扶植供應鏈是華為必須做的現實選擇。

    截至目前,哈勃科技投資列表如下:

    從這份列表來看,哈勃投資的企業輪次偏早,都是有細分領域的“隱形冠軍”潛質。

    本次申報科創板的思瑞浦,是少數實現通信系統模擬芯片技術突破的本土企業之一,是國內信號鏈芯片的龍頭老大。

    再比如最近投資的新港海岸,以企業級高速光通信及時鐘芯片和高清顯示相關芯片為主要產品,擁有國際領先的自有專利技術。

    3月份與愉悅資本等VC同一輪投資的鯤游光電,是目前市場上少數可以設計并生產全息光柵光波導的公司。

    作為產業下游最大的系統商,華為基于市場需求的投資布局,對中國半導體產業的拉動作用無可替代。

    全國咨詢熱線

    0755-84869780

    18666221918

    Copyright © szskywo.com. All rights reserved. 深圳市蓋沃通信有限公司 版權所有
    辦公地址:深圳市龍崗區坂田街道中寶通創意基的B3棟509室  聯系方式:0755-84869780 業務電話:18666221918
    網站所有圖片均為公司所有 盜者必究

    客服:
    微信:18666221918

    服務時間:
    9:00-18:00(工作日)

    pc加拿大